Vén màn bí mật làm giàu qua 4 bài học từ tỷ phú Julian Robertson
Nhà đầu tư huyền thoại Julian Robertson đã qua đời vào năm 90 tuổi, ông đã tạo ra ngành công nghiệp quỹ phòng hộ hiện đại và được tôn vinh trên bởi các nhà đầu tư nước Mỹ. Cùng Sinvest tìm hiểu cuộc đời của huyền thoại tài ba này ngay dưới đây.
1. Julian Robertson là ai?
Julian Robertson là một cựu quản lý quỹ phòng hộ, người đã thành lập Tiger Management, một quỹ phòng hộ rất thành công trong những năm 80 và 90. Quỹ này là một trong những quỹ phòng hộ nổi tiếng nhất trong thế hệ của nó trước khi đóng cửa vào năm 2000.
Robertson được biết đến với sự nhạy bén trong kinh doanh, hoạt động từ thiện hào phóng và cố vấn cho các nhà đầu tư trẻ quan tâm đến việc điều hành các quỹ phòng hộ.
Julian Robertson sinh ra ở Salisbury, Bắc Carolina, vào ngày 25 tháng 6 năm 1932, là con của Julian Hart Robertson Sr., (giám đốc điều hành của một công ty dệt may) và người nội trợ, Blanche Spenser Robertson. Sau khi tốt nghiệp trường trung học Episcopal ở quê nhà, ông vào Đại học Bắc Carolina và tốt nghiệp năm 1955.
Sau hai năm phục vụ trong Hải quân, Robertson gia nhập văn phòng Kidder, Peabody & Co. ở New York với tư cách là nhà môi giới bán lẻ vào năm 1957.
Ông thăng tiến trong công ty và cuối cùng nắm quyền lãnh đạo bộ phận quản lý tài sản của công ty, được gọi là Chứng khoán Webster. Robertson rời Kidder, Peabody, & Co. để đi nghỉ phép kéo dài một năm ở New Zealand vào năm 1979.
2. Hành trình sự nghiệp của Julian Robertson
Nhà đầu tư Julian Robertson sinh ra ở Bắc Carolina, người chuyên chọn cổ phiếu, đã đồng sáng lập Tiger Management vào năm 1980 và phát triển công ty để quản lý khoảng 22 tỷ đô la vào cuối những năm 1990, tự hào với mức lợi nhuận trung bình hàng năm là 32%.
Vào cuối những năm 1990, Robertson cũng được biết đến với việc tránh đầu tư vào công nghệ trong quá trình tích lũy cổ phiếu internet vào cuối những năm 1990.
Sự tránh né này là con dao hai lưỡi đối với Tiger Management. Quỹ hoạt động tốt trong thời kỳ bong bóng công nghệ sụp đổ nhưng bị cạn kiệt vốn khi các nhà đầu tư rút tiền của họ đến Thung lũng Silicon.
Một yếu tố gây căng thẳng khác đến từ khoản đầu tư đáng kể vào US Airways, vốn không suôn sẻ với Robertson. US Airways sẽ nộp đơn xin bảo hộ phá sản vào năm 2002 và một lần nữa vào năm 2004.
Robertson đã thanh lý quỹ Tiger Management vào năm 2000 sau hoạt động kém hiệu quả. Ông viết rằng thành công của Tiger dựa trên cách tiếp cận hợp lý để định giá và giao dịch. Chiến lược này đã được chứng minh là kém hiệu quả hơn cùng với sự tăng trưởng phi lý của cổ phiếu internet.
Năm 2000, ông đóng cửa công ty, nói rằng ông không còn có thể hiểu được thị trường đang được thúc đẩy bởi sự bùng nổ và cuối cùng là phá sản của nhiều cổ phiếu định hướng công nghệ.
Robertson có tài sản ròng trị giá 4,8 tỷ USD, theo Forbes.
Tại Tiger Management, Julian Robertson tuyển dụng và đào tạo các nhà phân tích về nghệ thuật chọn cổ phiếu. Hàng chục người trong số họ cuối cùng đã thành lập công ty riêng, tạo nên một trong những mạng lưới cựu sinh viên rộng lớn nhất trong ngành.
“Julian là người tiên phong và là người khổng lồ trong ngành của chúng tôi, được kính trọng vì khả năng của anh ấy với tư cách là một nhà đầu tư cũng như sự chính trực, trung thực, trung thành và khả năng cạnh tranh mà anh ấy đã thể hiện với tư cách là một nhà lãnh đạo, anh ấy đã dành thời gian để hãy là một người cố vấn thực sự, luôn dẫn dắt bằng tấm gương và thúc đẩy tất cả chúng ta trở thành phiên bản tốt nhất của chính mình.” – Nhận xét của Coleman.
Đến năm 2008, khoảng 36 nhân viên cũ đã thành lập quỹ riêng và quản lý tài sản trị giá 100 tỷ đô la, Julian Robertson đã mở rộng vốn hạt giống cho nhiều người trong số họ, nhà báo Sebastian Mallaby đã viết trong cuốn sách “More Money Than God” của mình.
Để giữ cho nhân viên của mình hoạt động với hiệu suất cao nhất, Julian Robertson thích tuyển dụng các vận động viên đại học có thành tích thi đấu, tổ chức các chuyến đi bộ đường dài cho đội và giữ một huấn luyện viên tại văn phòng để khuyến khích nhân viên tập thể dục, Mallaby viết.
Điều quan trọng hơn là bản năng giao dịch của Robertson và khi nào nên rút lui, những người làm việc với ông đã nói như vậy. Năm 2000, Robertson thừa nhận rằng mô hình chọn cổ phiếu giá rẻ với triển vọng thu nhập tốt của ông không còn hiệu quả nữa.
Sau nhiều năm thu được lợi nhuận cao, Tiger Management đã lỗ hai con số vào năm 1999 và bắt đầu năm 2000 với nhiều khoản lỗ hơn.
Julian Robertson đã viết cho các nhà đầu tư của mình rằng không có ích gì khi “bắt (họ) phải mạo hiểm trong một thị trường mà tôi thực sự không hiểu.”
Jim Chanos, nhà quản lý quỹ phòng hộ Jim Chanos nói với kênh truyền hình CNBC: “Thật khó để nghĩ ra ai có ảnh hưởng lớn hơn đối với những người tham gia thị trường ngày nay về mặt chứng khoán hơn Julian”.
Không phải tất cả nhân viên cũ của Julian Robertson đều thành công trong lĩnh vực quỹ phòng hộ. Công ty quản lý vốn Archegos của Bill Hwang sụp đổ vào đầu năm 2021, gây thiệt hại khoảng 10 tỷ đô la tại các ngân hàng bao gồm Credit Suisse và khiến các công tố viên liên bang buộc tội ông tội lừa đảo, thao túng thị trường và âm mưu lừa đảo.
Robertson bắt đầu kinh doanh quản lý tiền khi gia nhập Kidder Peabody vào năm 1957 ngay sau khi tốt nghiệp Đại học Bắc Carolina ở Chapel Hill. Ông vươn lên trở thành Giám đốc điều hành của Webster Management, đơn vị tư vấn đầu tư của Kidder và rời đi vào năm 1978.
Julian Robertson đã cho đi ước tính khoảng 2 tỷ đô la trong suốt cuộc đời của mình, quyên góp cho các hoạt động từ giáo dục đến nghiên cứu y tế, người phát ngôn của ông cho biết.
3. Bài học từ tỷ phú Julian Robertson
3.1. Động lực quan trọng
Thành công ban đầu của Tiger trong việc tuyển dụng các nhà phân tích trẻ tuổi dựa vào bản năng của Julian Robertson trong việc xác định những người có tính cạnh tranh, tò mò và hướng ngoại.
Sau đó, ông đã thuê nhà phân tâm học Tiến sĩ Aaron Stern để giúp đánh giá cách mọi người suy nghĩ, chấp nhận rủi ro và làm việc theo nhóm.
Robertson cũng áp dụng những kỹ thuật này khi đưa ra các quyết định đầu tư. Vào một dịp vào những năm 1990, ông đã nghe ông chủ của một tập đoàn Pháp vạch ra chiến lược chuyển đổi của mình cho tập đoàn.
Khi được hỏi nghĩ gì về nó, Julian Robertson trả lời rằng ông sẽ đầu tư vào công ty. Nhưng ông ấy cảnh báo giám đốc điều hành rằng mình sẽ bán cổ phiếu trong vòng vài năm vì “tham vọng của bạn sẽ trở nên tốt hơn với bạn”.
Tiên lượng của Robertson đã thành hiện thực: giám đốc điều hành sau đó đã chủ trì một trong những vụ thua lỗ lớn nhất trong lịch sử công ty Pháp và ông đã nghỉ việc sau khi mất đi sự ủng hộ của hội đồng quản trị.
3.2. Giữ nó đơn giản
Cách tiếp cận của Julian Robertson là mua 200 công ty tốt nhất và bán khống 200 công ty tồi tệ nhất.
Ông đã có một chân trời thời gian dài hạn. Mặc dù việc định giá là quan trọng, nhưng các yếu tố như vị trí của công ty trong một ngành và các rào cản gia nhập cũng đóng một vai trò quan trọng.
Điều quan trọng, ông tin rằng một luận án đầu tư có thể được tóm tắt trong ba gạch đầu dòng trên một thẻ chỉ mục.
3.3. Quản lý rủi ro
Niềm tin của Julian Robertson là do ông ấy tạo ra – và tự mình hoàn thành
Khi Tiger phát triển, nó đã mở rộng ra ngoài chuyên môn cốt lõi của mình về chứng khoán vốn hóa lớn của Hoa Kỳ sang trái phiếu chính phủ, hàng hóa và tiền tệ.
Julian Robertson nghĩ rằng ông có thể áp dụng những ý tưởng tương tự cho các thị trường khác nhau. Điều này không phải lúc nào cũng chứng minh trường hợp. Sai lầm của anh ấy là đã đặt cược lớn và táo bạo có thể làm chìm quỹ nếu họ đi sai hướng.
Việc từ chối mua vào cơn sốt dotcom của ông cuối cùng đã được chứng minh là đúng, nhưng quyết định này là một trong những lý do khiến Tiger buộc phải trả lại tiền cho các nhà đầu tư bên ngoài vào năm 2000. Hãy nhớ câu ngạn ngữ của Keynes: thị trường có thể phi lý lâu hơn bạn có thể duy trì khả năng thanh toán.
3.4. Thành công và biết cho đi
Julian Robertson đã quyên góp 2 tỷ đô la cho tổ chức từ thiện trong suốt cuộc đời của mình, bao gồm giáo dục, môi trường, tôn giáo và nghiên cứu y tế ở Hoa Kỳ. Julian Robertson đã thỏa mãn tình yêu của mình với New Zealand bằng cách tạo ra ba khu nghỉ dưỡng và sở hữu một vườn nho nhỏ ở đó. Julian Robertson cũng cố gắng giữ công việc trong tầm nhìn để có thể kiếm soát tốt.
4. Kết luận
Julian Robertson được ghi nhận là nhà tài trợ phòng hộ lớn đầu tiên, và thành công của ông đã tạo ra nhiều nhà đầu tư quỹ phòng hộ thành công. Qua bài viết này, hi vọng các bạn có thể biết rõ hơn về nhà quản lý quỹ tài ba này.
Những câu hỏi thường gặp
1. Phù thủy của Phố Wall là ai?
Julian Robertson là một tỷ phú kiếm tiền từ các quỹ phòng hộ, người được mệnh danh là “thầy phù thủy của Phố Wall” do sự nhạy bén trong đầu tư của ông.
2. Julian Robertson còn sống không?
Julian Robertson qua đời vào ngày 23 tháng 8 năm 2022 ở tuổi 90 tại nhà riêng ở New York. Sau khi nghỉ hưu, Robertson dành phần lớn thời gian của mình với tư cách là một nhà từ thiện tích cực, người đã quyên góp hơn 1 tỷ đô la cho các quỹ từ thiện.
3. Tiger Cubs là ai?
Cụm từ “những chú hổ con” dùng để chỉ những nhà quản lý quỹ phòng hộ trẻ tuổi từng làm việc tại công ty quản lý Tiger Cubs của Julian Robertson. Nhiều người trong số họ đã trở thành những nhà điều hành quỹ phòng hộ thành công sau khi rời Tiger Management, nơi họ được Robertson đào tạo.
